Europa advierte sobre riesgos crecientes de las criptomonedas y urge medidas regulatorias para 2026
La Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS), organismo integrado por las principales autoridades de los bancos centrales de Europa, ha emitido un nuevo informe —difundido también por el Banco Central de España— en el que alerta sobre los riesgos sistémicos que los criptoactivos podrían representar para la estabilidad financiera del bloque.
Tres áreas críticas: stablecoins, productos de inversión y grupos multifuncionales
El informe centra su análisis en tres pilares del ecosistema cripto cuyo rápido crecimiento genera preocupación: las monedas estables (stablecoins), los productos de inversión en criptomonedas (PIC) y los grupos multifuncionales (GMF) que operan en este sector.
Según la JERS, el valor total de las stablecoins a nivel global se ha duplicado desde 2023, impulsado en gran parte por la política cripto de Estados Unidos, que ha favorecido la expansión de las stablecoins denominadas en dólares.
Mayor conexión entre stablecoins y el sistema financiero tradicional
El organismo destaca que las stablecoins están cada vez más vinculadas con las finanzas tradicionales, especialmente a través de las reservas en bancos comerciales que respaldan su valor de referencia.
Por ello, la JERS enfatiza la necesidad de que los activos de reserva admitidos en la Unión Europea sean de alta calidad y liquidez, con el fin de evitar efectos de contagio en caso de inestabilidad o crisis de confianza.
Riesgos ocultos en productos de inversión y grupos opacos
El documento también advierte que los productos de inversión en criptomonedas están ganando acceso tanto a inversores minoristas como a institucionales, reflejando una integración progresiva del mercado cripto en las finanzas convencionales.
Sin embargo, esta expansión conlleva riesgos regulatorios, ya que algunos grupos multifuncionales operan con estructuras corporativas opacas y practican arbitraje regulatorio transfronterizo, dificultando la supervisión.
Ante esto, la JERS sugiere reforzar los mecanismos de cooperación internacional y establecer obligaciones de información más estrictas para las entidades que operan desde fuera de la UE.
Preocupación por las stablecoins conjuntas entre la UE y terceros países
Uno de los puntos más delicados del informe se centra en las stablecoins emitidas conjuntamente por entidades europeas y de terceros países.
La JERS considera que estos esquemas presentan vulnerabilidades inherentes que podrían afectar la estabilidad financiera regional, especialmente si se produjera una retirada masiva (run) de usuarios solicitando reembolsos.
Además, las restricciones regulatorias en otros países podrían limitar la transferencia de reservas entre jurisdicciones, agravando los efectos de una crisis de liquidez.
La JERS exige claridad regulatoria antes de 2026
El organismo advierte que el actual Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) no contempla la emisión conjunta de stablecoins entre entidades europeas y extranjeras, dejando un vacío normativo significativo.
Por ello, insta a la Unión Europea a aclarar los esquemas permitidos dentro del marco de MiCA antes de que finalice 2025.
Si no se logra ese objetivo, la JERS pide que la Comisión Europea, las Autoridades Europeas de Supervisión y los organismos nacionales implementen medidas de mitigación, como una supervisión reforzada, cooperación internacional más estrecha y reformas legales adicionales.
El plan prevé que la mayoría de estas medidas entren en vigor en 2026, y el resto antes de 2027, con un seguimiento activo por parte de la JERS para garantizar su cumplimiento.
Europa acelera su marco regulatorio cripto
Esta advertencia se suma a los esfuerzos que ya están en marcha en el continente, como el registro de proveedores de servicios de activos virtuales en España, reforzando la posición de Europa como una de las regiones que busca mayor control y transparencia en el ecosistema de criptomonedas.
