La red Ethereum atraviesa un momento particular en su evolución financiera
El valor combinado de los tokens ERC-20 que operan en ella ha superado la capitalización de mercado de su criptomoneda nativa, ether (ETH).
Según datos de Ultra Sound, Ethereum posee una capitalización de mercado superior a los 500.000 millones de dólares. De este total, ETH representa aproximadamente 237.110 millones de dólares, mientras que los tokens ERC-20 acumulan alrededor de 262.850 millones de dólares. El 2,5% restante corresponde a tokens no fungibles (NFT).
Los activos digitales que más contribuyen a esta valoración son la stablecoin USDT de Tether, con 143.000 millones de dólares; BNB, con 89.000 millones de dólares; y USDC, la stablecoin de Circle, que alcanza los 58.000 millones de dólares.
Este fenómeno sugiere que Ethereum sigue siendo una plataforma robusta y ampliamente adoptada dentro del ecosistema cripto, especialmente en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) y las stablecoins. Sin embargo, también plantea dudas sobre si ETH está capturando el valor generado por los proyectos que se desarrollan en su red.
El desarrollo de soluciones de escalabilidad en la capa 2 (L2), como Polygon, Optimism y Arbitrum, ha reducido los costos de transacción y disminuido la necesidad de utilizar ETH para pagar comisiones, afectando así su demanda y capitalización de mercado.
Además del impacto de estos cambios técnicos, el mercado cripto también enfrenta un contexto macroeconómico adverso. La guerra comercial impulsada por Donald Trump, con la imposición de aranceles a productos de México, Canadá y China, ha generado incertidumbre en los mercados financieros, lo que afecta a los activos de riesgo como bitcoin (BTC) y ETH.
A esto se suman tensiones dentro de la comunidad de Ethereum, en especial por la estrategia de la Fundación Ethereum de vender ETH para financiar sus operaciones. Esta decisión ha generado preocupaciones entre los inversores, que exigen cambios en la dirección ejecutiva.
El retraso en la actualización Pectra también ha tenido un impacto negativo en la confianza del mercado respecto a ETH. Según Christine Kim, analista de Galaxy, Ethereum necesita atraer nuevos usuarios que generen actividad en la capa principal (L1) para recuperar su dinamismo financiero.
Mientras Ethereum lidia con la dispersión de su actividad entre múltiples soluciones de escalado, otras redes como Solana han mantenido una mayor concentración de usuarios, lo que ha favorecido la apreciación de su token nativo.
